深耕钢组织行业，上半年事迹亮眼。公司前身创设于1984年，具有近40年制造钢组织工业经历，列入筑树水立方、“天眼”、广州电视塔等诸众邦外里着名工程筑树；公司董事长到高管层面众为工程师靠山，正在业内具有较强行业影响力。2021年上半年，公司竣工事迹收入53.64亿元，同比拉长31.83%；公司EPC竣工收入7.43亿元，超出客岁终年，新交易形式生气显示；净利润3.60亿元，同比拉长51.75%，公司剩余本事大幅进步。
钢组织需求拉长，龙头企业受益。近年来，钢组织产能和产值连接拉长，钢组织广博用于装置式制造等界限，具备明显的环保职能、经济和工夫的本钱上风等。跟着邦度对装置式制造、钢组织闭连工业计谋扶助力度加大，钢组织工业链得到了长足的兴盛。同时，钢组织工业流露出龙头纠集的特性，头部企业的商场占领率连接进步，但总体流露出高度分别的行业特性，头部企业合计占比约5%，头部企业商场空间擢升空间开朗。
EPC+BIPV双动力转型，助力事迹连接高增。公司近年来钢组织交易逐步向EPC总包形式挪动，EPC形式得到较大胜利，2020年和2021年上半年判袂竣工开业收入6.71、7.43亿元，事迹拉长急忙，同时公司正在手订单充分。另外，公司通过与光伏工业龙头之一的福斯特603806）合股创设碳中和子公司等事势组织BIPV等新能源商场，跟着光伏商场的翻开，公司光伏闭连工业希望得到连接拉长。
化纤工业体例安稳，增厚公司利润。公司化纤交易重要为POY、FDY产物。短期来看，公司化纤交易受到下逛需求填补，中下逛坐褥和备货需求填补的影响，流露出量价齐升的态势，本年希望为公司净利润做出进献。永久来看，公司产能出售景况安稳，商场空间占比拟小，跟着公司钢组织工业连接的发展，化纤工业事迹占比估计将连接低重。
公司是中邦钢组织行业领先企业。公司前身为1984年创设的东南网架002135）厂，官网材料显示，公司具有衡宇制造工程施工总承包一级、钢组织工程专业承包一级、钢组织缔制特级、工程计划专项甲级等天性，承接了首都机场T3A航站楼、邦度泅水中央(水立方)、广州新电视塔、全邦第一500米口径射电千里镜、杭州奥体主运动场、杭州火车东站等邦度、省、市重心工程，变成了机场、会展、体育、文明、高铁、超高层、钢组织住所等众个特性板块的钢组织品牌。
公司股权组织真切安稳，经历充分。公司实质掌管人是公司董事长郭明明，直接持有公司4.88%股权，为公司最大自然人股东，同时通过浙江东南网架有限和浩天物业执掌有限公司间接持有公司21.24%股份，合计持有公司月26.12%股份，公司其余股东占比均小于5%。公司执掌层众为工程师靠山，行业经历充分，公司董事长、总司理更曾任/正在任中邦钢组织协会副会长、中邦刚组织分会空间组织副理事长、中邦制造金属组织协会制造钢组织分会副会长等众项业内紧急职务。
营收重现高增，利润连接拉长。公司近年来开业收入连接填补，从2016年的57.38亿元拉长至2020年的92.56亿元，2020年受到疫情影响仍旧支持了正拉长，受益于转型EPC后交易火速拉长，公司21年H1竣工开业收入53.64亿元，同比大幅拉长31.83%。公司近年来净利润连接填补，从2016年的0.49亿元拉长至2020年的2.71亿元，正在2021H1，公司竣工净利润3.60亿元，超出客岁归纳，公司利润秤谌火速拉长。
钢组织行业连接拉长，化纤行业有所反弹。公司交易重要席卷两个别，钢组织和化纤，此中钢组织重要席卷钢组织分包和工程总承包两个别，化纤重要为POYAG九游会网站、FDY涤纶长丝交易。2020年前，公司钢组织分类为空间钢组织、重钢组织、轻钢组织三品种别，总体来看，公司钢组织行业开业收入连接拉长，从2016年的合计34.27亿元拉长至2020年的67.09亿元，年均复合拉长率18.29%；2021年上半年，公司钢组织分包和工程总承包判袂竣工开业收入29.55、7.43亿元，同比拉长7.25%、319.37%，此中工程总承包半年事迹超出客岁总和。公司化纤随行情震撼，2021年竣工较速拉长，公司自2018年往后，化纤行业开业收入连接下滑，2021年H1，跟着行业景心胸填补，供需闭联调节，公司竣工化纤行业收入15.64亿元，同比拉长69.01%。
钢组织营收占比擢升，毛利率安稳。跟着钢组织行业营收连接拉长，其正在开业总收入中占比连接擢升，2021年上半年，公司钢组织分包交易占比55.09%，工程总承包交易占比13.86%，合计占比68.95%，公司化纤收入占比29.16%，永久来看，公司钢组织营收比估计将连接擢升。毛利率角度看，钢组织行业毛利率总体安稳正在15%支配秤谌，毛利震撼较小；化纤行业受到与上逛原质料代价震撼、行业竞赛等成分影响，毛利率有必然震撼，2021年上半年公司化纤行业毛利率转正，具体来看，化纤行业毛利率低于钢组织行业。
用度率安稳。公司总体用度率安稳，执掌用度(含研发)依旧正在6%支配，震撼较小；财政用度2016、2017年火速低重，2018年来依旧低位安稳，从2016年的1.99%消重至近年来的0.8%支配秤谌；出售用度率较为安稳，支持正在0.37%支配秤谌。公司研发进入率总体连接安稳，2020年研发收入有所下滑，2021年上半年，公司研发进入从新火速拉长，半年研发用度1.81亿元，同比拉长36.39%。
净利率连接改进，公司剩余本事进步。受益于高毛利的钢组织交易拉长，公司2021年上半年毛利率和净利率判袂从2020年的11.61%、2.85%拉长至14.20%、6.66%，公司净利率近年来流露连接改进的态势。同时，ROE、ROA、ROIC等目标也连接改进，ROE从2016年的2.04%拉长至2021年上半年的7.93%，剩余质地连接进步。
钢组织产量与产值稳步拉长，商场空间开朗。钢组织工业迎来了长足的兴盛，按照制造金属组织协会钢组织分会的告诉数据显示，2020年钢组织产值8138万吨、产值8100亿元，判袂拉长8.14%、4.91%。跟着住所、基筑等商场中钢组织制造浸透率的擢升，钢组织永久商场拉长仍有强盛的动力与空间。
龙头企业增速更高，浸透率逐步进步。上市公司营收前5的钢组织企业开业总收入从2016年的172.89亿元拉长至2020年的413.14亿元，以公司钢组织交易收入除以当年钢组织总产值举动公司的商场占比看，CR5企业浸透率由2016年的3.64%拉长至2020年的5.08%。目前行业流露出高度分别的状况，此中鸿途钢购、精工组织、东南网架、杭萧钢构600477）、富煌钢构002743）商场占领率判袂为1.65%、1.41%、0.83%、0.76%、0.43%，合计占比5.08%，其他厂商商场占领合计94.92%，行业仍处于高度分别状况，龙头企业发展空间强盛。
装置式制造是指将大宗制造用构件正在工场中坐褥好，运输到施工现场举办装置安置的制造事势，具备工期短、噪音小等特性。2020年，武汉雷神山、火神山筑树即是装置式制造的一种详细事势。装置式制造分为主体组织、外围护体系和内装与兴办管线三个个别，此中主体组织重要有混凝土组织、钢组织、木组织三大类，以制造承重构件质料举动区别要求。2016年，邦务院办公厅印发的《闭于鼎力兴盛装置式制造的诱导偏睹》中指出，要鼎力兴盛装置式混凝土制造和钢组织制造，正在具备要求的地方提议发暴露代木组织制造，不停进步装置式制造正在新筑制造中的比例，装置式制造迎来了高速兴盛的新阶段，同时钢组织行业也受益逐步发力。
装置式制造火速拉长，浸透率连接进步。2015～2020年，天下装置式制造新开工面积从0.73亿平方米拉长至6.30亿平方米，年均复合拉长率高达53.89%。以装置式制造新开工面积除以天下新开工制造面积举动装置式制造的浸透率，2015～2020年，装置式制造浸透率由4.7%拉长至20.5%，装置式制造仍然成为新开工制造的重要事势之一。
钢组织正在装置式制造中占比有所进步。近年来，跟着邦度计谋对装置式制造中钢组织应用的推行，钢组织浸透率也逐步进步，住筑部数据显示，2020年，30.2%的新开工装置式制造为钢组织类型。另日跟着钢组织本钱连接消重，以及计谋连接地推行应用，估计钢组织占比将连接擢升。
住房和群众制造装置式制造开工高，计谋鞭策下，闭连工业链兴盛急忙。从新开工的装置式制造类型漫衍上看，40.7%为商品住房、13.4%为保险性住房、21.6%为群众制造，住房和群众制造仍然攻陷装置式制造的开工的中重要构成个别。跟着计谋驱动和商场内灵活力的巩固，装置式制造闭连工业兴盛急忙。截至2020年，天下共创开邦家级装置式制造工业基地328个，省级工业基地908个。正在装置式制造工业链中，构件坐褥、装置化妆修成为新的亮点。此中，构件产能和产能应用率进一步进步，终年装置化妆修面积较2019年拉长58.7%。
装置式钢组织具备明显职能和环保上风。与古代钢筋混凝土组织比拟，装置式钢组织制造可能填补制造适用面积，缩短工程周期，同时正在噪声、资源接收应用和碳排放、节水等方面具有明显上风。以CO2排放量来看，钢组织制造全工业链排放量为古代钢混组织65%支配，碳排放量大幅消重。
人力本钱压力的填补，钢组织具备裁汰工期等明显上风，可能朴素用工本钱。农人工老龄化紧要，总量拉长近5年来初度低重。从农人工年纪组织来看，50岁以上的农人工数目占比流露连接拉长趋向，从2016年的19.1%拉长至20年的26.4%，同时21-30岁年纪段农人工数目占比稳步低重，从2016年的28.6%裁汰至2020年的21.1%；农人工的均匀年纪也连接拉长，比2016年拉长了2.4岁，老龄化成为农人工劳动力商场的趋向。同时，劳动力数目正在2020年展现5年内的初度下滑，减幅抵达-1.80%，天下农人工数目裁汰至2.856亿人。
劳动力需要裁汰带来工资数目上升，人力本钱本钱填补。总体来看，外出农人工人均月工资逐步拉长，从2008年的1340元/月拉长至2020年的4549元/月；制造行业寻常为高强度劳动，人均薪酬秤谌高于平常外出农人工秤谌，人均薪酬由2008年的1794元/月拉长至2020年的5832元/月，劳动力人力本钱的上升迫使制造行业对降本增效提出了更众的央浼，促使新兴制造工程兴办等效力器械的应用。
装置式与EPC组成钢组织另日兴盛趋向。EPC(Engineering Procurement Construction)是指公司受业主委托，遵从合同商定对工程筑树项主意计划、采购、施工、试运转等实行全流程或若干阶段的承包，跟着住筑部和邦务院于2016、2017年起揭橥的推动偏睹，EPC形式开始正在政府项目中推行开来，目前已逐步成为学校、病院、运动场馆等群众根本举措筑树时分的制造工程形式。
制造光伏一体化(BIPV)是漫衍式光伏的一种，操纵场景广博。北极星太阳能光伏网材料显示，光伏制造一体化，是操纵太阳能发电的一种新观点，即将光伏发电谋略安置正在制造的围护组织外观面供给电力，实用于绝大个别制造，如平屋顶、斜屋顶、幕墙、天棚等事势。从分类体例来看，光伏制造一体化是漫衍式光伏发电操纵的一种事势，光伏制造一体化事势具备较好的推行上风，如不占用土地、可与制造并网供电、寿命长、治疗室温抵达节能减排等。
装机总量不停上升，近年来筑树加快。跟着光伏工业兴盛加快，2013年往后，我邦光伏工业进入加快兴盛时代，近10年来，光伏装机总量从2011年的2.22GW拉长至2020年的253.43GW，年均适宜拉长率高达69.78%。同时，每年新增装机容量依旧了高位的安稳拉长，2020年，新增装机量抵达48.20GW，比2019年拉长60.08%。跟着邦度计谋领导巩固，光伏行业进入了高速兴盛的新阶段。
新增装机预期发展高，漫衍式新增比例希望上升。中邦光伏行业协会臆度，乐观预测，2021年至2015年，我邦新增装机容量将从65GW逐年擢升至110GW；落后｜后进预测，将从55GW逐年擢升至90GW，光伏新增装机容量的逐年拉长给另日光伏工业兴盛带来较大确定性和发展空间。从纠集式和漫衍式光伏新增装机来看，因为光伏装机受到计谋影响较大，本年往后，如河南、浙江、山东等众地提出了漫衍式光伏发电鞭策的偏睹，估计漫衍式光伏装机希望得到推行的窗口期，翻开BIPV高速发展的商场空间。
涤纶长丝工业是石化工业的衍生，用于民用和工业等众个界限。从工业链视角看，工业链上逛是原油工业链，始末PTA(精对苯二甲酸)、MEG(乙二醇)合成和缩聚响应后得到PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯)，加工而成纤维状况。涤纶长丝重要用于民工和工业界限，民用界限重要席卷纺织装束、家纺等；工业界限如车用界限重要席卷车用高模低压缩丝、帘子、安闲带、安闲气囊等产物。
民用需求占主导，需要侧永久安稳。需求侧看，工业讯息网数据显示，涤纶长丝52%操纵于纺织装束界限，33%操纵于家纺界限，15%用于工业界限，从占比看，下逛需求受到纺织装束需求的影响最大。需要侧看，中邦化纤工业受益于80年代起工业挪动，目前仍然成为环球化纤第一强邦，因为下逛需求较为安稳，2015年开端涤纶长丝的产量涨幅进入平台期，2019年往后，产量进入新的拉长通道，行业从新拉长。
市占率高度纠集，涤纶长丝代价景气。卓创资讯数据显示，2020年涤纶长丝产能重要纠集正在少数龙头企业手中，此中桐昆股份601233）、恒逸石化000703）、新凤鸣603225）、东方盛虹000301）、恒力石化600346）判袂占比判袂占比商场占领率17%、14%、12%、5%、5%，涤纶长丝化纤行业流露生产能向龙头高度纠集的特性。代价方面，近年来涤纶长丝代价高度景气，代价指数从2015岁首的70众点上升至120众点。
疫情刺激，需求填补拉动行业高度景气。目前我邦涤纶长丝产能约60%知足邦内需求，40%知足海外需求，此中海外需求除直接出口外，也以纺织装束等制品事势间接流出。跟着邦内疫情缓解后消费苏醒、海外疫情荼毒等成分，纺织装束、防护服等需求大幅填补，涤纶长丝进入拐点，举办产能扩张组织的龙头企业率先受益，行业产能进一步取得纠集。
EPC转型，众项目落地，贸易形式连接优化。公司自2020年开端，渐渐由钢组织分包向EPC总承包转型，供给供给工程项主意计划、采购及创制、施工全流程效劳，公司还供给个别项主意后期运营效劳。EPC项目有助于公司缩短回款周期，改进现金流、擢升筹办质地，同时擢升正在工业链中的行业位子，优化公司的贸易形式。同时，始末一段工夫的培养，公司仍然胜利落地众个项目，纠集正在病院、学校、会展场馆等各界限，为公司蕴蓄堆积了贵重而充分的经历。
组织光伏工业，加快新能源转型。公司上半年曾揭橥布告，称欲收购福斯特51%股份，福斯特是光伏胶膜行业龙头企业。9月7日，东南网架与福斯特的协作再进一步。东南网架与福斯同出资创设了浙江东南网架福斯特碳中和科技有限公司，注册资金2亿元，东南网架出资1.5亿元，占股75%；福斯奇怪资5000万元，占股25%。合股公司将成为一家集投资、研发、计划、筑树、运维于一体的光伏发电新能源企业。9月12日晚，公司布告称，公司与山西运城经济时间开拓区执掌委员会缔结了《东南网架华兆“BIPV光伏制造一体化”项目投资框架和说》。公司正在光伏界限组织渐渐落地，有利于公司蕴蓄堆积行业经历，另日正在光伏商场上抢占领利位子。
产能安稳，2021年希望剩余增厚事迹。公司化纤交易为涤纶长丝的坐褥和出售，由全资子公司东南新质料(杭州)有限公司及杭州东南新质料出售有限公司掌握坐褥和筹办。坐褥的产物席卷涤纶预取向丝(POY)、涤纶牵引丝(FDY)、聚酯切片等产物系列，目前公司计划产能已抵达年产50万吨差异化效用性聚酯纤维产物，产物重要操纵于装束、家纺和工业用纺织品等下逛界限。公司布告显示，公司产能安稳，2021年收到下逛需求拉长、东南亚订单回流等成分印象，中下逛对涤纶长丝刚需及备货需求剧烈，代价连接上升，公司交易流露量价齐升态势，剩余本事大幅拉长，估计本年化纤交易希望为公司事迹增量。
钢组织需求拉长，龙头企业受益。近年来，钢组织产能和产值连接拉长，钢组织广博用于装置式制造等界限，具备明显的环保职能、经济和工夫的本钱上风等。跟着邦度对装置式制造、钢组织闭连工业计谋扶助力度加大，钢组织工业链得到了长足的兴盛。同时，钢组织工业流露出龙头纠集的特性，头部企业的商场占领率连接进步，但总体流露出高度分别的行业特性，头部企业合计占比约5%，头部企业商场空间擢升空间开朗。
EPC+BIPV双动力转型，助力事迹连接高增。公司近年来钢组织交易逐步向EPC总包形式挪动，EPC形式得到较大胜利，2020年和2021年上半年判袂竣工开业收入6.71、7.43亿元，事迹拉长急忙，同时公司正在手订单充分。另外，公司通过与光伏工业龙头之一的福斯特合股创设碳中和子公司等事势组织BIPV等新能源商场，跟着光伏商场的翻开，公司光伏闭连钢组织工业希望得到连接拉长。
化纤工业体例安稳，增厚公司利润。公司化纤交易重要为POY、FDY产物。短期来看，公司化纤交易受到下逛需求填补，中下逛坐褥和备货需求填补的影响，流露出量价齐升的态势，本年希望为公司净利润做出进献。永久来看，公司产能出售景况安稳，商场空间占比拟小，跟着公司钢组织工业连接的发展，化纤工业事迹占比估计将连接低重。
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